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Problemas de Dubai hacen resurgir el fantasma de quiebras de Estados
Publicado por: Denisse Charpentier
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El riesgo de quiebra del Emirato de Dubai parece reducido por el apoyo de su vecino Abu Dhabi, pero su pedido de moratoria aviva las inquietudes sobre la salud financiera de algunos pa√≠ses, por ejemplo en Europa del Este, agobiados por el endeudamiento p√ļblico y debilitados por la recesi√≥n mundial.

Dubai

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Al anunciar el mi√©rcoles su deseo de diferir el reembolso de una parte de su deuda, el peque√Īo emirato del Golfo provoc√≥ p√°nico en los mercados, que temen una cosa sobre todo: la cesaci√≥n de pagos, es decir el reconocimiento por parte de un pa√≠s de que no honrar√° sus compromisos financieros.

La quiebra de un Estado no es algo corriente. La √ļltima se remonta a 2001, cuando Argentina cay√≥ en cesaci√≥n de pagos de su deuda p√ļblica externa, en un contexto de grave conflicto social y crisis econ√≥mica. Pero con la recesi√≥n, este fantasma ha vuelto con fuerza.

Obligados a socorrer a los contribuyentes y los bancos, los Estados se han endeudado en forma masiva en los mercados para financiar sus déficits.

Seg√ļn la agencia de calificaci√≥n financiera Moody’s, la deuda p√ļblica mundial subi√≥ un 45% entre 2007 y 2010. El resultado de esta situaci√≥n es que los mercados podr√≠an mostrarse m√°s desconfiados de cara a los t√≠tulos de deuda p√ļblica y evitar las obligaciones emitidas por ciertos Estados, amenazando el suministro de dinero fresco.

“Los problemas aparecen cuando los mercados pierden confianza en la capacidad de un Estado de reembolsar su deuda”, resume el economista Juan Carlos Rodado, de Natixis.

Los países de Europa del Este se encuentran a la cabeza de esa preocupación.

Tras la caída de la Unión Soviética, los capitales extranjeros fluyeron en forma masiva a esa región antes de retirarse en el momento de la crisis, dejando a sus economías al borde del colapso.

Hoy en d√≠a, los pa√≠ses b√°lticos (Lituania, Estonia y Letonia), Rumania y Ucrania figuran entre las naciones “m√°s en riesgo”, seg√ļn Rodado.

¬ŅPero est√°n esos pa√≠ses condenados a la quiebra?

Hasta el momento, el Fondo Monetario Internacional (FMI), cuyos recursos aumentaron gracias a la crisis, ha desempe√Īado el papel de bombero, apagando los incendios.

“Pero ahora que lo peor de la crisis ya pas√≥, el FMI podr√≠a cambiar su pol√≠tica”, estim√≥ la analista Agn√®s B√©nassy-Qu√©r√©, del Centro de Estudios Prospectivos y de Informaciones Internacionales.

Ese cambio parece en marcha, ya que el FMI postergó recientemente el giro de una parte de su ayuda a Rumania a raíz de la inestabildiad política. Otro tanto ocurrió con Ucrania, sancionada por no haber aplicado recortes presupuestarios reclamados por el Fondo.

Sin embargo, las preocupaciones no se limitan a los países emergentes.

Islandia, joya de las finanzas mundiales, fue duramente golpeado por la recesión y tuvo que recurrir a un préstamo del FMI para escapar a la quiebra.

En la Eurozona, la agencia Standard and Poor’s, que eval√ļa la capacidad de un deudor de reembolsar sus deudas, rebaj√≥ la calificaci√≥n de Espa√Īa e Irlanda a ra√≠z de sus d√©ficits.

De su lado, Grecia tambi√©n provoca interrogantes, con una deuda p√ļblica que en 2010 alcanzar√≠a el 111,8% de su PIB (Producto Interior Bruto).

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