Qué es la reforma del Gobierno al mercado de capitales y qué implicaría para el bolsillo de la gente

El 7 de septiembre será una fecha clave, según promete el Gobierno: el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, presentará su reforma al mercado de capitales, con la mira puesta en recuperar la inversión, impulsar el ahorro y facilitar el financiamiento de empresas y personas.

La iniciativa abordará temas como el impuesto a determinadas ganancias de capital, la liquidez de la bolsa y la Tasa Máxima Convencional y será la primera gran modernización desde el año 2010.

Qué es la reforma al mercado de capitales

Una bajada comunicacional que ya es común en las autoridades de Gobierno a cargo del pilar económico de la administración Kast es el dar confianza a los inversionistas y a los chilenos.

Es por eso que el trabajo que ha tenido ocupado al equipo de Teatinos 120 estas semanas es muy relevante, dijo el ministro Quiroz: “Primero, hacer que formar empresas vuelva a ser atractivo y luego enfocarse en las fricciones que hay en esas empresas y hacer de Chile un país que genere empleo”.

El jefe de la billetera participó en el podcast del exsenador Felipe Kast, donde hicieron un recorrido por su vida personal, la relación de su familia con la izquierda, la religiosidad y, por supuesto, la política y el modelo económico que quiere instaurar.

Se mantiene la meta de crecer al 4% hacia el 2030 bajo una fórmula de 3 pasos: libertad de permisos, retorno y dignidad al que emprende.

Por eso Quiroz fue enfático en que la ley de reconstrucción es el primer paso y queda más: adelantó una reforma al estatuto pyme, la aún “en pañales” reforma al estatuto administrativo y la reforma al mercado de capitales que ya tiene una fecha exacta: el 07 de septiembre.

Con un ejemplo ciudadano, el titular explicó cuál es el objetivo de este proyecto.

“La Reforma al Mercado de Capitales va a tener como una de las metas principales permitir que la familia joven pueda volver a tener acceso a la vivienda, porque vamos a procurar que las condiciones de crédito puedan volver a hacer que la vivienda sea asequible. Y eso pasa por reparar daños”, dijo Quiroz.

Para entender en simple una reforma al mercado de capitales, hay que tener en cuenta que una persona ahorra en un fondo de inversión, AFP, fondo mutuo, depósito a plazo, etc. También existen empresas que necesitan dinero para sus proyectos, para crecer, a la vez que un banco necesita dinero para financiar créditos.

El mercado de capitales permite que el dinero de los ahorrantes e inversionistas termine financiando esas actividades.

¿Y cómo se relaciona esto con el ciudadano de a pie?

Aunque alguien nunca haya comprado una acción, puede verse afectado. Por ejemplo, una reforma podría facilitar que las empresas consigan financiamiento; una empresa puede conseguir dinero más barato para invertir y crecer, además de que potencialmente se puede generar más empleo.

También se hace más competitivo al sistema financiero; hay más competencia entre bancos e instituciones que, a su vez, puede presionar que existan mejores condiciones para los clientes.

Por último, se pueden cambiar las reglas tributarias, ya que el Estado puede modificar cómo se pagan impuestos sobre determinadas inversiones, ganancias o instrumentos financieros.

Claudia Valdés Muñoz, gerente general de BBSC, abordó los costos impositivos que tenemos hoy en Chile y la eliminación del impuesto del 10% a la ganancia de capital.

“Chile hoy está con una estructura impositiva que es más cara que la que tienen el resto de países del mundo. Se pierde el incentivo para invertir, no existe otra alternativa que reducir los impuestos”, sostuvo Claudia.

Impuesto a la ganancia de capital

El impuesto a la ganancia de capital es aquel que puede aplicarse al aumento de valor que obtienes al vender un activo por más de lo que costó.

Un ejemplo muy simple: Si se compran $1.000.000 en acciones y un tiempo después se venden por $1.300.000, la ganancia es de $300.00 y sobre eso se paga un tributo.

Tras aprobarse la megarreforma, este impuesto del 10% quedará en 0% desde 2027, pero solo para aquellas acciones o productos con presencia bursátil, es decir, las que durante el 25% de los últimos 180 días hábiles -desde que se calcula su presencia bursátil- se hayan transado un mínimo equivalente a 1.000 Unidades de Fomento (UF)

Emilio Venegas, Socio Líder de Advisory de BDO Chile, destacó que siempre es bueno recordar que, comparado con otros países de la región, nuestro mercado de capitales es muy desarrollado.

Hay tres temas a analizar: aumentar el ahorro previsional, la baja liquidez bursátil (pocas empresas que transan en bolsa) y la necesidad de flexibilizar la Tasa Máxima Convencional, que es básicamente un techo legal a la tasa de interés que te pueden cobrar en determinados créditos.

Sin embargo, el analista abordó cuáles son los riesgos de que Chile no modernice dicho mercado.

“Cae el crecimiento, no se hacen proyectos rentables, los costos de financiamiento suben, hay una dependencia alta de financiamiento externo. Hoy, por los riesgos geopolíticos, es muy importante que venga de las empresas o el mercado de capitales local, aunque también es bueno que vengan de afuera, pero hay que tener mucho cuidado”, explicó Venegas.

Destacar parte de los dichos del ministro en “Felipe Podcast”, donde dijo que el énfasis está en reparar el daño, apuntando a los retiros previsionales que le significaron US$50 mil millones menos al mercado de capitales. Es decir, quitaron profundidad al mercado bursátil.

El dinero de las AFP, se lo prestaban a los bancos y estos a su vez daban créditos hipotecarios. Cuando se retiraron esos fondos, ya no había dinero que prestar, la tasa subió y se encareció el crédito.

De ahí una parte de los problemas que hoy existen para acceder a una vivienda propia y que vuelven tan lejana la realidad de nuestros padres hace 20 años.

La última vez que se hizo una modificación al mercado de capitales fue el año 2010 con la ley MK III que en simple buscó ampliar los instrumentos disponibles para invertir, facilitar la entrada de inversionistas extranjeros y mejorar el financiamiento de empresas y bancos.