El superintendente de Pensiones, Joaquín Cortez, señaló que, en el marco del proceso sancionatorio contra las AFP, el Ministerio Público ahora posee información sobre los movimientos de los fondos de pensiones.
Las declaraciones fueron dadas en medio del “Credicorp Capital Forum 2026: Apostando por Chile”, actividad donde sostuvo que él es “el ultimo eslabón de ese proceso en que se tiene que decidir si acaso hay una sanción o no”.
Aunque remarcó que está “completamente inhabilitado para dar un juicio al respecto”, sí reconoció que la Superintendencia de Pensiones (SP) “cuenta con bastante información acerca de los movimientos de los fondos de pensiones”.
“Esa información la ha manejado siempre la intendencia de fiscalización y lo único que ha pasado es que ahora, eso ha pasado al nivel de Fiscalía. Ahí está el proceso y no puedo referirme más que eso”, sentenció.
Proceso de la Superintendencia contra las AFP
Fue el 20 de octubre que la SP anunció el inicio de un proceso sancionatorio contra las siete AFP: Capital, Cuprum, Habitat, Modelo, PlanVital, ProVida y Uno, para investigar si las empresas incumplieron el deber de lealtad y diligencia en el manejo de los fondos previsionales.
Todo luego de revelarse que las cuantiosas pérdidas del fondo E, que a septiembre acumulaba una caída del 10,39%, se explicaban en buena parte por unas apuestas de las administradoras con swaps de tasas de interés, donde esperaban obtener ganancias por eventuales bajas de tipos en Estados Unidos.
Con todo, la inversión se volvió en contra de los ahorros previsionales y este 2026, el regulador impuso nuevos límites al riesgo en derivados, obligando a las AFP a desarmar las apuestas que venían acumulando en los últimos años.
Efecto manada “excesivo”
Uno de los términos que comenzó a ser reconocidos en medio de la crisis del fondo E es el llamado “efecto manada”, donde todas las administradoras ‘corrieron’ a implementar la misma estrategia para evitar grandes diferencias de rendimiento con sus competidoras y asegurar la ‘rentabilidad mínima’.
En este sentido, Cortéz aseguró, en el evento de Credicorp, que “el efecto manada está en la naturaleza”, pero que en el último tiempo fue “excesivo quizás”.
Y sobre lo que viene con los fondos generacionales, remarcó que los gestores competirán frente a una cartera de referencia, y no con el resto de administradoras: “Supongamos que no todos tienen la misma cartera de referencia, entonces el efecto manada se mitiga, porque si me alejo de la cartera autodefinida, puedo perder, y hacerlo es grave”.
“En Australia, aquél que pierde por más de 100 puntos con su cartera de referencia le quitan la licencia”, recordó el Superintendente.
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