"No nos deja contentos": Gobierno lamenta caída de Imacec pero a la vez pide no sobreinterpretar cifra

Esta mañana el Banco Central publicó el primer Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de 2026, que trajo una noticia negativa: en enero el índice cayó 0,1% en comparación con igual mes del año anterior.

Eso sí, el dato venía anticipado por el resultado del Índice de Producción Industrial, que mostraba un escenario más bien desalentador para el primer mes del año.

Si bien el Gobierno, a través del ministro de Hacienda Nicolás Grau, reconoció que no es un buen resultado”, llamó a no exprimirle el significado al dato mensual.

“Por supuesto que no nos deja contentos, pero no debemos sobreinterpretarlo”, dijo el jefe de las arcas fiscales, destacando a la vez la aceleración de 0,2 puntos porcentuales del Imacec respecto a diciembre recién pasado.

En efecto, la serie desestacionalizada -es decir, la comparativa mes a mes- aumentó 0,2% respecto del mes precedente; y gran parte de la caída interanual se explicaría porque el mes registró un día hábil menos que enero de 2025.

En el detalle del dato mensual se observó una caída de la producción de bienes, incidida por todos sus componentes.

El Imacec no minero, precisó el Banco Central, no presentó variación anual.

La actividad comercial tuvo un aumento de 0,4% en términos anuales y los servicios escalaron 1,4%, compensando la caída general.

Javier Mella, académico de la Facultad de Ingeniería y Ciencias Aplicadas de la Universidad de Los Andes, dijo que aún no hay que adelantarse a hablar de una “tendencia” para 2026, pero sí a estar alertas por lo que ocurre en Medio Oriente.

Lo anterior, porque la ofensiva que involucra a Estados Unidos, Israel e Irán está generando alertas económicas a nivel mundial. De hecho, las bolsas y las divisas ya están mostrando una marcada volatilidad.

En lo local, por ejemplo, en la Bolsa de Santiago el IPSA caía más de un 2% esta mañana, mientras que el dólar se disparó casi $15 y tocó los $883 (hace dos semanas fluctuaba en $860).

El precio del petróleo, por su parte, ya alcanzó casi los 80 dólares el barril, su nivel más alto desde 2025, y podría seguir subiendo.

Jorge Tolosa, operador de renta variable de Vector Capital, mencionó que -por todo- “estamos en una situación de nebulosa”.

Expertos han apuntado que los mercados están registrando efectos iniciales y que en los próximos días la situación debería decantar en la medida que se logre avanzar en las conversaciones.