Economía
Estudio afirma que el 80% de las ganancias de los √ļltimos 10 a√Īos de las AFP son excesivas
Publicado por: Valentina Gonz√°lez
¬ŅEncontraste alg√ļn error? Av√≠sanos visitas

Un estudio de la Universidad Alberto Hurtado sum√≥ datos concretos a la denuncia de los opositores de las AFP: El 80% de las ganancias de las administradoras de los √ļltimos 10 a√Īos ser√≠an “excesivas”.

La investigaci√≥n, que contempl√≥ el per√≠odo entre 2006 y 2015, determin√≥ que las AFP han ganado 4,8 veces m√°s que el monto “justificable” a su exposici√≥n de riesgo en el mercado. La raz√≥n ser√≠a la falta de competencia en la industria, seg√ļn consign√≥ Emol.

De esta forma, la rentabilidad sobre patrimonio (ROE) estudiado en la industria fue de un 25,4%, mientras que la rentabilidad “justa” o de “equilibrio” debi√≥ haber sido 5,29%.

En cifras concretas, de los US$4.400 millones de ganancias obtenidas en el periodo se√Īalado, US$3.500 millones corresponder√≠an a ganancias “excesivas”, lo que equivale a un 80%.

A la falta de competencia en la industria se sumaría a los factores que permiten estas ganancias excesivas, la pasividad de los afiliados a la hora de escoger o cambiarse de AFP.

¬ŅLa mejor, la m√°s barata?

De acuerdo a otro estudio de la misma casa universitaria, que abarc√≥ entre los a√Īos 1981 y 2015, las administradoras cuyas comisiones son las m√°s altas no son precisamente las que obtienen mayores ganancias.

Las dos AFP con la máxima rentabilidad mensual son Cuprum y Planvital, con un 28% y 27% de las veces respectivamente. Le siguen Habitat y Provida con un 19% y 17%.

Por otra parte, la compa√Ī√≠a que menos veces ha¬†logrado a ser l√≠der en rentabilidad es Capital con solo un 8%. Sin embargo, estas¬†diferencias se reducen al considerar el porcentaje de veces en que¬†las AFP han obtenido el primer o segundo lugar en rentabilidad.

En efecto, concluyen, “ninguna¬†AFP ha obtenido el primer o segundo lugar durante m√°s de un 25% ni menos de¬†16% de los meses comprendidos en el periodo octubre 1981 y diciembre 2015″.

“Se observa que las AFP m√°s caras, en promedio, entregan mayor rentabilidad ‚Äúbruta‚ÄĚ a los cotizantes, pero insuficiente para justificar una mayor comisi√≥n. En efecto, por cada punto porcentual adicional pagado en comisi√≥n, solo se recupera un 12% (o pierden un 88%)”, detalla.

Adicionalmente, concluyen, “m√°s del 98% de las variaciones en las rentabilidades se explican por las fluctuaciones en el mercado y menos del 0,1% por diferencias en la¬†rentabilidad de distintas AFP”.

Consecuentemente, agrega, “tambi√©n se observa que las AFP¬†m√°s caras no compensaron a sus afiliados con mayores rentabilidades en sus fondos¬†de pensiones“.

En ese sentido, recomiendan que “los resultados sugieren que la mayor√≠a de los afiliados¬†deber√≠an seleccionar la AFP m√°s barata“.

Pese a esto, a mayo de 2016, m√°s de un 75% de los afiliados se encontraba en alguna de las cuatro AFP m√°s caras de la industria.

URL CORTA: http://rbb.cl/exs0
Tendencias Ahora