Por unanimidad: el Banco Central mantiene la tasa pero advierte de "focos de incertidumbre" externa

En línea con lo esperado por el mercado, el Consejo del Banco Central decidió mantener la tasa de interés de referencia en el 4,75%.

La decisión fue tomada por la unanimidad de sus miembros. En lo que va del año, la Tasa de Política Monetaria solo se ha recortado una vez, a fines de julio y con 25 puntos base, pasando del 5,00% mantenido desde fines del año pasado, al 4,75% actual.

En su comunicado, el ente emisor afirmó que el escenario internacional ha evolucionado en línea con lo esperado. Sin embargo, “se mantienen diversos focos de incertidumbre”.

Además, sostienen que la inflación subyacente, que “tiende a ser más persistente”, será mayor según el escenario del próximo IPoM de septiembre. Por ello, teniendo el riesgo de una mayor persistencia de la inflación, adelantaron posibles nuevas pausas en los recortes de tasa.

Banco Central mantiene la tasa de interés

Aunque los aranceles de Donald Trump han llevado a cambios en los flujos de comercio, “dificultando la evaluación de sus impactos de mediano plazo en actividad e inflación en distintas economías”, el ente afirma que “las expectativas de mercado para el crecimiento de los principales socios comerciales chilenos no muestran grandes variaciones desde la última reunión”.

A su vez, el Consejo resaltó que los mercados financieros están con expectativas más consolidadas de que la Reserva Federal retomará los recortes de su tasa de interés, llevando a las tasas de corto y largo plazo a caer, mientras que las bolsas “se han recuperado de forma generalizada”.

Respecto a lo local, el comunicado afirma que la actividad va en línea con el IPoM de junio, “ratificando la transitoriedad de los factores que la impulsaron a inicios de año”. Por el lado del mercado laboral, se ven señales mixtas, con una tasa de desempleo de 8,7% en el trimestre móvil terminado en julio, “en un contexto de lenta creación de empleo y salarios que han mantenido un elevado crecimiento”.

Y aunque destacaron la baja en la inflación total, advirtieron que la subyacente está por encima del anterior Informe de Política Monetaria (IPoM), tanto en el ámbito de bienes y servicios. Con todo, las expectativas de la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) y de Expectativas Económicas (EEE) apuntan a 3% a dos años plazo.

De esta forma, la trayectoria de la inflación total, según adelantaron, es similar entre el IPoM de junio y septiembre. Caso contrario es la inflación subyacente, que en los próximos doce meses “será mayor a la considerada en junio”.

“El Consejo evaluará los próximos movimientos de la TPM teniendo presente la evolución del escenario macroeconómico y sus implicancias para la convergencia inflacionaria. En el escenario actual, el riesgo de una mayor persistencia de la inflación requiere acumular más información antes de continuar el proceso de convergencia de la TPM a su rango de valores neutrales”, sentenció el ente emisor.