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Lunes 19 agosto de 2019 | Publicado a las 00:01 · Actualizado a las 00:02
Crisis en Argentina: la turbulenta semana que agudizó la incertidumbre política y económica
Por Jonathan Flores
La información es de Agence France-Presse
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Argentina tuvo una sufrida primera semana tras sus elecciones primarias que pusieron en jaque al gobierno de Mauricio Macri y generaron estupor en los mercados.

Tanto así, que el ministro de Hacienda de Argentina, Nicolás Dujovne, renunció el sábado a su cargo y fue reemplazado por Hernán Lacunza, luego de una semana negra para la economía, con desplome de la moneda y la Bolsa, en reacción al revés electoral del presidente liberal Mauricio Macri.

En tanto, su contendor, ahora candidato favorito a la presidencia de Argentina, Alberto Fern√°ndez, declar√≥ el domingo a diarios locales que el pa√≠s est√° “virtualmente” en default, que debe “renegociar” su acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y prometi√≥ no cerrar la econom√≠a como teme Brasil.

Y pese a que el oficialismo parece derrumbado, se dio tiempo para seguir atacando: “Lo √ļnico que produjo Macri en cuatro a√Īos fueron casi cinco millones de pobres”, dispar√≥.

Pero…

¬ŅPor qu√© las elecciones primarias afectaron la econom√≠a?

Argentina celebró el 11 de agosto elecciones primarias, abiertas, simultáneas y obligatorias, las PASO. Con candidaturas ya definidas de antemano y sin competencia interna, los comicios se convirtieron en una encuesta a escala real, y el sorprendente revés que sufrió el presidente, en carrera por la reelección, sacudió a una economía en recesión desde 2018.

El liberal de centroderecha Macri, que lleva adelante reformas estructurales acordadas con el FMI, tuvo una aplastante derrota al cosechar solo el 32% de los votos frente al peronista de centroizquierda Alberto Fernández, quien en fórmula con la exmandataria Cristina Kirchner (2007-2015) obtuvo el 47%.

Este resultado, que permite anticipar un triunfo de la oposici√≥n incluso en la primera vuelta de octubre, y por lo tanto una discontinuidad de la pol√≠tica econ√≥mica promercado, provoc√≥ el hundimiento del peso (con una depreciaci√≥n acumulada en la semana de 19,91%) y un desplome de la bolsa de Buenos Aires de 31,44% en los √ļltimos cinco d√≠as.

“La pronunciada turbulencia del mercado financiero, con una depreciaci√≥n significativa del peso argentino y un repunte en las tasas de inter√©s tras las elecciones primarias del domingo pasado en Argentina, ha debilitado significativamente el ya vulnerable perfil financiero del soberano”, se√Īal√≥ la calificadora S&P.

Juan Mabromata y Alejandro Pagni | Agence France-Presse
Juan Mabromata y Alejandro Pagni | Agence France-Presse

¬ŅC√≥mo impact√≥ la p√©rdida de valor del peso en la deuda?

La deuda p√ļblica de Argentina, que seg√ļn los √ļltimos datos oficiales asciende al 88,5% del Producto Bruto Interno (PIB), se volvi√≥ m√°s pesada con la p√©rdida de valor del peso.

“Esto se debe a que alrededor del 80% de la deuda del sector p√ļblico est√° denominada en d√≥lares estadounidenses u otras monedas, mientras que los ingresos y el PIB del gobierno est√°n en pesos”, explic√≥ a AFP Carlos de Sousa, de Oxford Economics.

El economista agreg√≥ que “un peso m√°s d√©bil implica una carga de deuda m√°s pesada y disminuye la capacidad de Argentina de pagar sus deudas”.

Tanto S&P como Fitch rebajaron el viernes la calificación de la deuda argentina.

¬ŅPor qu√© puede haber un nuevo default de Argentina?

La caída de los bonos esta semana mostró que el mercado está menos dispuesto a prestarle a Argentina, renovando el fantasma de la cesación de pagos de 2002, que aisló al país de los mercados globales.

“Dado que los mercados argentinos contin√ļan bajo presi√≥n, es cada vez m√°s probable un incumplimiento de la deuda soberana”, opin√≥ Edward Glossop, de Capital Economics.

De Sousa vislumbr√≥ una reestructuraci√≥n de la deuda, que seg√ļn dijo por definici√≥n supone un incumplimiento, a m√°s tardar en 2020.

“Pero no esperamos un incumplimiento desordenado como en 2002. M√°s bien un proceso ordenado en el que el FMI realiza una reevaluaci√≥n de la sostenibilidad de la deuda de Argentina”, se√Īal√≥.

Juan Mabromata | Agence France-Presse
Juan Mabromata | Agence France-Presse

¬ŅQu√© se espera del FMI?

El FMI, al que Macri acudi√≥ en busca de auxilio tras la estampida cambiaria de abril de 2018 que dispar√≥ la crisis econ√≥mica, otorg√≥ a Argentina el mayor pr√©stamo de su historia: unos 57.000 millones de d√≥lares en 36 meses, cuyos vencimientos comienzan en 2021, a cambio de un severo ajuste fiscal para equilibrar las cuentas p√ļblicas.

Hasta ahora, el Fondo desembolsó unos 44.100 millones de dólares desde que se aprobó el crédito en junio de 2018.

Una misión del FMI debería viajar en los próximos días a Argentina para la quinta revisión del programa acordado, tras lo cual para el 15 de septiembre se prevé un nuevo giro por 5.400 millones de dólares.

Una vocera del FMI declinó comentar sobre qué hará el organismo luego de las PASO.

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“Si la incertidumbre pol√≠tica contin√ļa desconcertando a los inversores, es probable que el pr√≥ximo gobierno deba renegociar urgentemente con el FMI”
- Benjamin Gedan, analista.

“Pero si la incertidumbre pol√≠tica contin√ļa desconcertando a los inversores, es probable que el pr√≥ximo gobierno deba renegociar urgentemente con el FMI”, opin√≥ Benjamin Gedan, director del programa de Argentina en el Wilson Center, un centro de estudios en Washington.

Fitch record√≥ el viernes que “Fern√°ndez ha cuestionado elementos clave de la estrategia pol√≠tica actual y ha abogado por alguna forma de renegociaci√≥n del programa del FMI, mientras que el historial de Kirchner como presidente en 2007-2015 indica una inclinaci√≥n similar”.

¬ŅCu√°les son los indicadores clave a futuro?

Jorge Piedrahita, presidente ejecutivo de Gear Capital Partners, una consultora con sede en Nueva York, dijo que hay variables claves a tener en cuenta como los depósitos en pesos y en dólares en el sistema bancario local.

“Si bien los bancos tienen una buena posici√≥n de liquidez, el sentimiento negativo y la fuga de capital podr√≠an forzar medidas dr√°sticas del gobierno: los controles de capital son el primer elemento de la lista”, subray√≥.

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