Netflix ha acordado la modificación de su propuesta de adquisición pendiente sobre los estudios y la plataforma de ‘streaming’ de Warner Bros. Discovery (WBD), que pasará a ser “íntegramente en efectivo” con el objetivo de agilizar la aprobación de la transacción, que mantiene su importe en unos US$82.700 millones.
Esto luego que Paramount Skydance intensificara la batalla por Warner. Si bien esta última rechazó la oferta mejorada de Paramount que incluía una garantía personal del magnate de Oracle, Larry Ellison, luego la firma decidió demandar a WBD para forzar a la compañía a desvelar los detalles de la oferta presentada por Netflix,
Sobre la oferta de la plataforma de streaming, la transacción íntegramente en efectivo mantiene una propuesta de valor de US$27,75 por cada acción de WBD, sin cambios respecto a la estructura anterior, que planteaba el pago en metálico de US$23,25 junto con otros US$4,50 en acciones ordinarias de Netflix.
El acuerdo revisado, que ha sido aprobado por unanimidad por los consejos de administración de Netflix y WBD, simplifica la estructura de la operación, ofrece mayor certeza de valor para los accionistas de WBD y acelera el proceso de votación por parte de los accionistas de WBD.
En este sentido, se espera que la estructura revisada de la transacción permita a los accionistas de WBD votar sobre la transacción propuesta en abril de 2026.
Cambios en la propuesta de Netflix para Warner Bros.
Asimismo, tal como estaba previsto en el acuerdo original del pasado 5 de diciembre, el cierre de la adquisición está sujeto a la finalización de la separación de Discovery Global, así como a la recepción de las aprobaciones regulatorias necesarias, la aprobación de los accionistas de WBD y otras condiciones de cierre habituales.
De este modo, las empresas consideran que los accionistas de WBD también recibirán el valor adicional de las acciones de Discovery Global tras su separación de WBD.
Netflix ha indicado que su sólida generación de flujo de caja respalda la estructura revisada de la transacción íntegramente en efectivo. A la vez, preserva un balance general saneado y la flexibilidad para capitalizar futuras prioridades estratégicas, añadiendo que la compra se financiará mediante una combinación de efectivo disponible, líneas de crédito disponibles y financiación comprometida.
“El acuerdo revisado de hoy nos acerca aún más a la fusión de dos de las compañías de narrativa más importantes del mundo”, declaró David Zaslav, presidente y consejero delegado de Warner Bros. Discovery.
De su lado, Ted Sarandos, coconsejero delegado de Netflix, ha señalado que la junta directiva de WBD continúa apoyando y recomendando unánimemente la propuesta, que confía en que ofrecerá el mejor resultado para los accionistas, los consumidores, los creadores y la comunidad del entretenimiento en general.
“Nuestro acuerdo revisado, íntegramente en efectivo, permitirá una votación más rápida de los accionistas y brindará mayor seguridad financiera a un precio de US$27,75 por acción en efectivo, más el valor de la separación planificada de Discovery Global”, ha añadido, subrayando que la fusión también ampliará significativamente la capacidad de producción y la inversión en programación original en Estados Unidos, impulsando la creación de empleo y el crecimiento a largo plazo de la industria.
Netflix publica sus resultados:
Además de su oferta a Warner, Netflix hoy publicó, tras el cierre del mercado, sus resultados que superaron las expectativas.
Sin embargo, su guía futura resultó más débil de lo previsto, afirmó el head of research de XTB Latam, Ignacio Mieres.
” En el cuarto trimestre se observó un desempeño sólido en ingresos, flujo de caja y crecimiento de suscriptores: el número de clientes de NFLX aumentó casi un 8% el año pasado, superando los 215 millones”, apuntó el experto.
Con todo, “la acción cayó cerca de un 7% en el after market. La principal razón fue la previsión de la compañía, que anticipó ingresos, ingresos operativos y márgenes por debajo de las estimaciones. La decepción se intensificó porque, aunque los ingresos quedaron apenas por encima de lo esperado, tanto el margen como el flujo de caja libre estuvieron muy por debajo del consenso”, añadió Mieres.
Además, en el contexto de la pelea por Warner, Netflix decidió pausar las recompras de acciones para dedicar esa liquidez al financiamiento de la operación. Esto “generó una lectura de cautela por parte de los inversores en un entorno en que los beneficios para 2026 se ven con mayor incertidumbre”, afirmó el analista de XTB.
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