Netflix, el gigante estadounidense del ‘streaming’, estudia la posibilidad de modificar los términos de la adquisición propuesta de Warner Bros Discovery (WBD) para presentar una oferta revisada íntegramente en efectivo por los estudios y HBO Max.
El objetivo es agilizar una transacción que podría tardar meses en concretarse debido a la potencial oposición política a la fusión, así como al interés de su rival, Paramount Skydance (PSKY) en hacerse con el 100% de la empresa dirigida por David Zaslav.
Además, este último siguió subiendo el tono en su disputa sobre Warner, luego que esta semana demandara al estudio para que revelara los detalles de su acuerdo con Netflix, siendo este el último de distintos movimientos y cuestionamientos sobre un proceso que, previamente, ya ha cuestionado por presuntamente favorecer solo la oferta de Netflix.
Continúa la disputa del siglo entre los gigantes del entretenimiento
Volviendo al acuerdo original, planteado el pasado 5 de diciembre por Netflix, los accionistas de WBD recibirían US$23,25 en efectivo y otros US$4,50 en acciones comunes de Netflix, elevando el importe de su oferta a unos US$82.700 millones, aunque fuentes conocedoras de la situación indicaron a ‘Bloomberg’ que la plataforma estaría considerando modificar los términos de su propuesta para que el pago sea completamente en efectivo.
Este cambio tendría sentido después de que la cotización de las acciones de Netflix haya perdido alrededor de un 25% de su valor desde que el pasado mes de octubre lanzó su interés por WBD.
Netflix, que logró US$59.000 millones de financiación de bancos de Wall Street para respaldar la adquisición, cuenta con la capacidad financiera para obtener más préstamos y aun así mantener unas sólidas calificaciones crediticias, según Stephen Flynn, analista senior de crédito de ‘Bloomberg Intelligence’.
Paramount presenta demanda contra Warner
Este lunes, Paramount Skydance (PSKY) presentó una demanda contra Warner Bros Discovery (WBD) para forzar a la compañía a desvelar los detalles de la oferta presentada por Netflix, después de que el consejo del dueño de HBO Max haya considerado en repetidas ocasiones como superior la propuesta de fusión planteada por la plataforma de ‘streaming’.
En este sentido, la semana pasada, la dirección de WBD decidió rechazar “por unanimidad” la oferta de PSKY, modificada el pasado 22 de diciembre para incluir una garantía personal irrevocable de Larry Eliison, cofundador de Oracle y padre de David Ellison.
El presidente del consejo de WBD y dueño de HBO Max, Samuel di Piazza, afirmó que la propuesta de Paramount seguía ofreciendo “un valor insuficiente”.
En concreto, Di Piazza destacó el “monto extraordinario” en cláusulas de financiación de deuda que generaba riesgos para el cierre de la transacción y que reducían la protección de los accionistas de WBD de no completarse la adquisición.
Por el contrario, la junta de WBD sostuvo que el acuerdo vinculante con Netflix ofrecía un valor superior y mayores niveles de certidumbre, sin los riesgos y costes que la oferta de Paramount impondría a los accionistas.
El plan de Paramount sobre la totalidad de WBD alcanza un valor de más de US$108.400 millones frente a los US$82.700 millones de la oferta de la plataforma de ‘streaming’, aunque esta únicamente se dirige a los estudios de cine y televisión, además de HBO Max y HBO.
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