La estatal Codelco si bien mantiene una alta producción, sus costos y deuda superan ampliamente a la gran minería.
Un informe elaborado por la compañía compara su desempeño durante 2025 con el de los principales productores de cobre del mundo y las mayores operaciones privadas en Chile.
Aunque sigue liderando en volumen atribuible, exhibe mayores costos, un menor margen operacional y un nivel de endeudamiento significativamente superior al de sus competidores.
Codelco enfrenta costos 57% mayores que los de las principales mineras
Pese a mantenerse entre las mayores productoras de cobre del mundo, Codelco cerró 2025 con indicadores financieros menos favorables que los de sus principales competidores internacionales y de la gran minería privada que opera en Chile.
Así lo revela un documento publicado por la estatal, y detallado por Diario Financiero, en el que compara su desempeño con el de los tres mayores productores globales de cobre y las tres principales operaciones mineras privadas del país.
Según el informe, la producción total atribuible de Codelco alcanzó 1,412 millones de toneladas durante 2025, cifra que supera el promedio de 1,181 millones de toneladas registrado por sus tres principales competidores a nivel mundial.
En tanto, la producción divisional llegó a 1,307 millones de toneladas, muy por encima del promedio de 686 mil toneladas de las mayores faenas privadas en Chile.
Sin embargo, el documento también evidencia que la estatal perdió el primer lugar como mayor productor mundial de cobre de mina. Ese puesto fue ocupado en 2025 por BHP, que pasó a liderar el ranking de la industria.
En materia de costos, la comparación resulta menos favorable para Codelco. El costo directo o “cash cost” (C1) se ubicó en 211,7 centavos de dólar por libra, un 57% superior al promedio de las grandes mineras globales, que alcanzó 134,7 centavos por libra. Frente a las principales operaciones privadas chilenas, la diferencia fue aún mayor: el indicador de Codelco superó en un 72% el promedio de 123 centavos por libra.
Esta combinación de mayores costos y una menor producción respecto de años anteriores también impactó la rentabilidad de la empresa. El margen Ebitda de la estatal se situó en 34%, por debajo del promedio de 48% observado entre los principales productores mundiales y bastante distante del 63% registrado por la gran minería privada en Chile.
El informe también muestra una diferencia significativa en materia de endeudamiento. Codelco cerró 2025 con una relación de deuda neta sobre Ebitda de 3,8 veces, muy superior al promedio de 0,7 veces de sus pares internacionales y de 0,5 veces registrado por las principales operaciones mineras privadas del país.
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