Tras IPC: Gobierno dice que economía se "encauza hacia la estabilidad", pero expertos llaman a cautela

El Gobierno, mediante el biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, sostuvo que reciben “de buena manera” el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio, que anotó un leve avance del 0,1% y permitió que la inflación a doce meses pasara de un 4,3% al 3,5%.

Mediante su cuenta de X (exTwitter), la autoridad sostuvo que las cifras demuestran “que la economía se está encauzando hacia la estabilidad”.

“Es verdad que la fuerte baja en los combustibles alivió de forma importante el índice. Sin embargo, miramos esto con los pies sobre la tierra y con empatía: sabemos perfectamente que las alzas en las cuentas de la luz y en algunos alimentos siguen apretando el presupuesto familiar de los chilenos”, agregó Mas.

Por lo anterior, el secretario de Estado afirmó que desde el Ejecutivo “no nos conformamos”, y que continuarán empujando su agenda económica y de inversión “para generar más y mejores empleos”.

¡IPC de julio registra leve alza de 0,1%!

Recibimos de buena manera el IPC de julio con un leve 0,1%, un dato que está en la parte baja de lo que proyectaba el mercado y que permite moderar la inflación anual a un 3,5%. Esto demuestra que la economía se está encauzando hacia la… pic.twitter.com/YBWJz4fOxp

— Daniel Mas Valdés (@DanielMasValdes) August 7, 2026

Inflación se modera en julio

Esta mañana, el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) reportó que en el IPC de julio -que ya acumula un 2,9% en el año- se registraron 10 de las 13 divisiones en la canasta.

Por productos, destacaron las alzas en el suministro de electricidad (2,4%), arriendos (0,6%) y las bebidas gaseosas (3,6%). En el otro extremo, la gasolina y el diésel bajaron 8,5% y 13,5%, respectivamente.

Con la variación mensual del IPC, la Unidad de Fomento (UF) irá subiendo hasta alcanzar los $40.885,63 el 09 de septiembre.

El paréntesis de los expertos

Ahora bien, los expertos enfatizan los detalles tras las señales positivas del IPC, con algunos señalando que aún no se puede hablar de una normalización completa.

Emanoelle Santos, analista de mercados en XTB, dijo que la composición del resultado de julio “aconseja cautela”, ya que buena parte de la moderación vino de la mano de los combustibles. Así, la baja general “depende en parte de componentes que pueden revertirse rápidamente si vuelve a subir el petróleo”.

La economista jefe de Fintual, Priscila Robledo, agregó en un análisis compartido a BioBioChile que, en el aumento de la inflación sin volátiles -0,5%-, “el rebote post Cyber Day explica cerca de un tercio del desvío respecto de su estacionalidad”.

“Aunque todavía no se puede identificar de manera concluyente, este patrón es compatible con una transmisión indirecta del shock de combustibles. Julio marca el segundo mes consecutivo en que se perciben señales de una posible mayor persistencia inflacionaria”, advirtió Priscila.

La experta adelantó también que los próximos reportes de inflación podrían ser “un poco más difíciles de interpretar”, debido al efecto del temporal, principalmente en los precios de alimentos.

Tanto Priscila como Emanoelle concuerdan en que se abre un panorama complejo para el Banco Central y la tasa de interés de referencia. Eso si, la analista de XTB remarca que si bien se reduce el riesgo de nuevas alzas, “difícilmente justifica apurar recortes mientras la inflación subyacente conserve este dinamismo y el escenario energético siga siendo incierto”.

“En su última reunión, el Banco había advertido precisamente que el petróleo y las mayores expectativas de inflación de corto plazo obligaban a evaluar la política monetaria reunión a reunión”, recordó la economista.

Por otro lado, la experta de Fintual concluyó que el “incipiente rebote de la actividad económica”, la “elevada” velocidad del IPC sin volátiles, la guerra en Medio Oriente y la política monetaria externa “aparentemente más contractiva son argumentos que limitan el espacio de futuros recortes en la tasa de política monetaria y ponen sobre la mesa alzas”.