La Asociación de AFP y la Superintendencia de Pensiones (SP) reportaron que en el consolidado de enero a junio de este 2026, casi todos los multifondos de pensiones anotaron ganancias, a excepción del fondo D y E.
Según anotaron mediante comunicado, el fondo A lideró ganancias reales en lo que va del año, con un 8,72%, y una rentabilidad del 1,83% solo en el sexto mes. Le sigue el fondo B con 6,55% en el primer semestre y un 1,32% en junio.
El fondo C registró una rentabilidad real del 3,02% entre enero y junio, y de un 0,95% en el mes pasado. Por el contrario, los fondos D y E cayeron un 0,0% y 2,63% en los últimos seis meses, con rendimientos del 0,50% y 0,46% en junio, respectivamente.
Cierre de los fondos de pensiones a la primera mitad del año
La (SP) detalló que los resultados dispares del semestre se explican por el buen desempeño de las bolsas internacionales en el período, contrastando con el complejo escenario de la renta fija y la volatilidad de las tasas de interés.
“Respecto de los mercados emergentes, en el primer semestre, la rentabilidad acumulada en pesos superó ampliamente a la de los mercados desarrollados, destacando el desempeño de Japón, apoyado por mejoras en gobierno corporativo, recompras de acciones y flujos de inversionistas extranjeros”, dijo la SP.
Sobresalieron, a su vez, algunos segmentos asociados a tecnología e IA en Estados Unidos, lo que contribuyó positivamente a los resultados, aunque con cierta volatilidad asociada a expectativas de inflación, tasas de interés y resultados de empresas.
Con ello, en junio se revirtió parte del efecto cambiaro observado hasta mayo, donde la apreciación del peso redujo la rentabilidad internacional. Así, en junio la depreciación de la moneda chilena frente al dólar y otras divisas relevantes “elevó el retorno en pesos de dichas posiciones sin cobertura cambiaria, efecto que ayudó a consolidad la rentabilidad semestral de los Fondos A, B y C”, agregó la Superintendencia.
Para el caso de los fondos D y E, más concentrados en instrumentos de deuda, las alzas en las tasas de interés locales tuvieron un impacto por las vías de pérdidas de capital.
Y la renta fija internacional, con tasas de largo plazo en EEUU elevadas y volátiles -los precios de bonos son afectados en sentido contrario a las tasas- se generaron pérdidas de valorización en instrumentos de mayor duración, lo que determinó el resultado negativo del fondo E y la pérdida marginal del D.
Por su parte, desde el gremio de las AFP explicaron que el resultado mensual de los fondos con mayor exposición a renta variable -A y B- respondió al desempeño de los mercados externos y locales. En el exterior, si bien los principales índices accionarios registraron caídas al sexto mes, la depreciación del peso chileno frente al dólar “favoreció la valorización en moneda local de estas inversiones”, añadieorn.
Tal efecto fue más relevante en los fonfdos A y B, por su mayor exposición internacional. A nivel local, la bolsa también mostró un desempeño positivo, pero más moderado.
En los fondos más conservadores -D y E-, su comportamiento mensual se explicó por la leve baja de las tasas de los bonos soberanos chilenos, que favoreció parcialmente la renta fija local.
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