Advierten que débil Imacec de noviembre pone en duda la meta de crecimiento del Gobierno para 2025

El Banco Central reveló esta mañana que el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de noviembre de 2025 registró un crecimiento de 1,2% en comparación con igual mes del año anterior.

La cifra resulta pobre si se considera que el mercado esperaba una expansión en torno a 2%. Noviembre tuvo los mismos días hábiles que el mismo mes de 2024, y con ello el Imacec acumula una expansión de 2,3% en los 11 primeros meses de 2025.

Por eso, economistas sostienen que se ve difícil que se cumpla la meta del Ministerio de Hacienda, de un alza del 2,5% en el PIB para el año recién pasado.

Decepcionante Imacec de noviembre

Con todo, el ministro de Hacienda, Nicolás Grau, destacó la economía No Minera que concentra el 90% de la actividad y que creció un 1,7%.

Aunque reconoció que se ralentiza la senda que habíamos visto meses anteriores, destacó el crecimiento acumulado y envió sus mejores deseos para el año que recién comienza.

“Ojalá el crecimiento de la economía en 2026 sea más parecido a lo que vimos entre enero y octubre del 2025, y no lo que estamos viendo específicamente en noviembre”, comentó Grau.

Para llegar al 2,5% que proyecta el Gobierno, la economía tendría que registrar una expansión de 3,8% en diciembre, algo que se ve lejano.

Andrés Sansone, economista jefe de Banco Santander, lanzó sus proyecciones para el 2025 y los desafíos hacia adelante.

Al respecto, dijo que estiman un alza del crecimiento “en torno al 2,3%” para este año, y que “la diferencia viene principalmente por una peor evolución de la producción minera. El principal desafío sigue siendo que la inversión comience a recuperarse en sectores fuera de la minería y la energía”.

Suben los ingresos fiscales

En otra noticia, los ingresos fiscales crecieron un 6,9% en noviembre, según la Dirección de Presupuestos (Dipres) y si se observa el acumulado del 2025, estos crecieron un 5% anual.

La proyección de Hacienda para los ingresos es de un 22,4%, para lo que se necesitaría que en el último mes de 2025 –en diciembre– los ingresos crezcan un 24%.

Matías Acevedo, exDirector de Presupuestos de Sebastián Piñera, ve con poco optimismo que esto se vaya a cumplir y no solo que se incumplan por tercera vez consecutiva las metas fiscales, sino que el déficit proyectado sea mayor.

“La meta inicial era déficit de 1,1 puntos del PIB. Vamos a terminar el año en torno a 2,6-2,7 puntos del PIB”, advirtió Acevedo.

El déficit previamente se modificó de un 1,6% estructural a un 1,8% y ahora un 2,2%.