Expertos esperan que el Banco Central mantenga la Tasa de Política Monetaria en su nivel actual, en la reunión que sostendrá esta semana, pero proyectan las primeras rebajas de cara al segundo trimestre.
El proceso inflacionario en Estados Unidos y nuevas inyecciones de liquidez son parte de los factores de riesgo que ponen en duda la tendencia a la baja en la moderación de precios, a nivel local.
Este miércoles y jueves va a tener lugar la primera Reunión de Política Monetaria del año, en un contexto donde la economía chilena ya está en un proceso de desaceleración y el comportamiento de la inflación se empieza a consolidar a la baja, pero todavía con dudas.
El punto de inflexión ya quedó atrás, dijo el ministro de Hacienda cuando conocimos el último dato de IPC, el precio de las bencinas se ha mantenido bajando, y la inflación global de los alimentos cede.
Sin embargo, entre los especialistas, el consenso parece ser que todavía es demasiado pronto para comenzar a bajar la TPM, y el consejo del Banco Central estaría optando por mantenerla en 11,25%.
Es lo que creen, por ejemplo, el gerente general de Renta 4, Arturo Frei y Diego Mora, de XTB Latam.
Otro de los factores que está aportando optimismo es el hecho de que la inflación en Estados Unidos también está comenzando a ceder, lo que hace pensar que los tipos de interés comenzarán a aflojar.
Por eso, el dólar ha estado en niveles favorables para el peso chileno, aunque entre los expertos dicen que aún falta información.
Un punto fundamental será el ritmo con que se manifieste el ajuste de la economía, tal como señala Juan Ángel San Martín de BCI Estudios.
Si bien existe un riesgo de sobreajustar la economía y que la baja en las tasas demore mucho, hay confianza en el Banco Central.
Es lo que dice, por ejemplo, Héctor Osorio, economista de la consultora PKF, que cree que uno de los principales riesgos está en materia local, y tiene que ver con la discusión de nuevas ayudas y retiros de fondos.