El Consejo del Banco Centra elevó desde 4 a 5,5% la Tasa de Política Monetaria, sorprendiendo a las expectativas del mercado.
Los expertos advierten que las tasas podrían superar el 6% que se pronosticaba hasta este anuncio, y no descartan un sobreajuste que pueda mermar la actividad económica.
El ministro de Hacienda, Rodrigo Cerda, en tanto, apuntó a la incertidumbre política como el factor determinante para el crecimiento en 2022.
Fue nuevamente una sorpresa la decisión del consejo del Banco Central que, en forma unánime, determinó volver a elevar la Tasa de Política Monetaria, con un salto pronunciado, desde 4 a 5,5%.
La sorpresa no es el incremento, sino que la magnitud del aumento, que en el mercado estaban esperando fuera algo menor. Con esto, finalmente, la TPM llega a su nivel más alto desde el 2011.
¿Qué argumenta el Banco Central? Que los riesgos inflacionarios siguen siendo significativos. En concreto, cifras de actividad económica y de inflación que han superado los pronósticos del último IPoM.
También hay un escenario internacional relevante, precios del combustible por sobre las expectativas, a lo que se suma que la FED también anunció que comenzará pronto a subir las tasas, por primera vez en tres años.
Eso no es tan sorpresivo, pero implica que probablemente el dólar se fortalezca, lo que, para algunos expertos, puede estar en el análisis.
Esto es solamente una parte de los factores que pudo tener sobre la mesa el Banco Central para pensar que el escenario de inflación puede ser más grave de lo que pensaban en diciembre.
Eso es lo que cree Alejandro Fernández, gerente de Estudios de Gémines, quien reconoce que hay un riesgo de sobreajuste.
Con esto, la TPM ya se aleja de los niveles neutrales, en un año 2022 donde las proyecciones de crecimiento son más bien bajas y con un ajuste presupuestario.
El temor es al frenazo económico, algo que según el economista jefe de BCI, Sergio Lehmann es, en realidad, un ajuste necesario para contener la inflación.
Una visión similar tiene el Gobierno, donde pese a estas proyecciones mantienen un sesgo optimista. Creen que, con los fundamentos actuales, se podría crecer incluso sobre 4%, pero eso dependerá de las certezas a la inversión, algo que ha sido un tema complejo en 2021.
Lo dijo así el ministro de Hacienda, Rodrigo Cerda quien dio un mensaje al gobierno entrante, y también al futuro Congreso.
El instituto emisor comenzó hace ya seis meses con un proceso de ajustes que, en un comienzo fue más moderado, pero ya en octubre comenzó con ajustes más pronunciados desde el 0,5% de agosto.
La proyección era que la TPM llegue a 6%, pero ahora probablemente pueda ir a buscar hasta la barrera del 7%.
El aumento de tasas afecta sobre todo al consumo, encarece la oferta de crédito y también el endeudamiento. Sin embargo, el presidente de Banco Estado, Ricardo de Tezanos bajó el perfil a esta decisión que, según dijo, ya está internalizada por los agentes financieros.
Esta decisión del consejo, fue sin la participación de Mario Marcel que está preparando su llegada al Ministerio de Hacienda, pese a que, según el actual jefe del equipo económico de La Moneda no han tenido conversaciones formales.