Nacional
Viernes 20 marzo de 2020 | Publicado a las 16:48 · Actualizado a las 17:37
¬ŅEs cierto que el coronavirus contagi√≥ a los fondos de pensiones?
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La aparici√≥n de una disminuci√≥n de los montos de los ahorros de las pensiones en las cartolas en los √ļltimos d√≠as ha generado diversas dudas respecto del impacto de la pandemia del coronavirus en los fondos de las Aseguradoras de Fondos de Pensiones (AFP).

Debido a lo anterior, BiobioChile.cl consult√≥ a la Superintendencia de Pensiones y a dos economistas para resolver las dudas acerca de dos preguntas: ¬ŅEs cierto que el coronavirus ha afectado a los fondos de pensiones de los chilenos? y ¬Ņqu√© se podr√≠a hacer ante esa realidad?

Consultadas las fuentes, la respuesta es que s√≠, la pandemia mundial ha afectado y afecta a los fondos de pensiones, principalmente a los cotizantes que se encuentran en el fondo A. Eso s√≠, seg√ļn ellos, no hay que alarmarse. Veamos sus razones.

¬ŅSe pierde dinero?

La Superintendencia de Pensiones confirmó la caída en los fondos de las AFP, derivada de la pandemia.

El superintendente de Pensiones, Osvaldo Mac√≠as, indic√≥ que “a nivel mundial, la epidemia de coronavirus ha provocado sin duda efectos en la econom√≠a real, que se ha transmitido al mercado financiero. Todos los fondos mundiales han sufrido el efecto de esta pandemia y los fondos de pensiones no han sido la excepci√≥n. Los resultados acumulados durante el presente a√Īo, sin duda, son negativos, especialmente los fondos A y B que son los de m√°s riesgo, quienes han sufrido ca√≠das en sus rentabilidades”.

Mac√≠as recalc√≥ que se trata de un fen√≥meno transitorio, que va a pasar, pero no hay una proyecci√≥n de tiempo certera. “Cuando ello ocurra, las inversiones debieran recuperar su valor y la rentabilidad debiera ser positiva a futuro”, explic√≥ la autoridad.

En ese sentido, hizo una analogía con lo que ocurrió con la Crisis Subprime en 2008.

“Los fondos de pensiones perdieron durante ese a√Īo gran parte de su valor, sin embargo, al a√Īo siguiente, una vez recuperada la crisis, su valor se recuper√≥ completamente. Pensamos que va a ocurrir algo similar, por lo tanto, el llamado a los afiliados es a tener tranquilidad”, a√Īadi√≥ el superintendente.

La misma opinión sobre el impacto negativo en los fondos de pensiones expresaron los economistas Roberto Contreras de la Universidad Tecnológica Metropolitana (UTEM) y Francisco Gatica del Centro de Estudios Corbiobío y académico de la Universidad del Bío Bío.

Estallido social v/s coronavirus

Aunque el coronavirus a√ļn no llegaba a Chile en ese entonces, de acuerdo a las cifras de la Superintendencia de Pensiones, el mes de febrero golpe√≥ transversalmente a todos los fondos, pues la convulsi√≥n de los mercados ya hab√≠a comenzado a afectar a las bolsas m√°s importantes del mundo.

En particular, el Fondo A perdió -4,46%, al igual que el Fondo B (-3,76%), Fondo C (-3,64%), Fondo D (-3,76%) y Fondo E (-2,88%). Y probablemente, de acuerdo a los especialistas, la situación de marzo registrará peores indicadores, sobre todo considerando que algunas de las industrias más afectadas captan inversión desde las AFP.

El caso más icónico lo evidencia la aerolínea Latam, cuyas acciones se han visto severamente golpeadas a raíz de las restricciones que ha generado el coronavirus a la operación de vuelos en todo el mundo, y que ha recibido 761 millones de pesos (932 millones de dólares) desde los fondos de pensiones de los trabajadores.

En esta ocasi√≥n, el coletazo tendr√° caracter√≠sticas distintas al escenario post estallido social, pues en ese entonces empeor√≥ principalmente el desempe√Īo de los fondos m√°s conservadores (D y E), especialmente porque la situaci√≥n afect√≥ al mercado interno, en el cual se refugian habitualmente mediante instrumentos como bonos o dep√≥sitos a plazo.

En octubre y noviembre, los fondos D y E cayeron -3,68% y -5,86% respectivamente. Luego, en diciembre y enero registraron una leve recuperaci√≥n sobre el 3%, en buena medida por la “pausa” de las manifestaciones ligadas al estallido social. Hasta que apareci√≥ el coronavirus y volvieron a caer nuevamente.

Desplome de 20%

El economista Roberto Contreras destac√≥ que cuando una persona tiene sus montos en el fondo A, que b√°sicamente son acciones, cuyo valor var√≠a en funci√≥n de la proyecci√≥n que pueda tener las utilidades a futuro, “las proyecciones que hay respecto de las utilidades es que √©stas van a tender a caer producto del menor dinamismo que va a tener la econom√≠a mundial, es que entonces se afectan los fondos de pensiones”, dijo.

El mismo experto a√Īadi√≥ que es cierto que el coronavirus ha afectado a los ahorros previsonales, pero principalmente, en los fondos de m√°s riesgo o que est√°n en instrumento de renta variable.

“Eso significa Fondo A, que presenta p√©rdidas cercanas al 20%, y Fondo B. El Fondo C ha perdido bastante menos. En esta √©poca vamos a observar que mucha gente se van cambiar desde el Fondo A al E”, advirti√≥ Contreras.

En tanto, el economista Francisco Gatica coincidi√≥ en que “hay un ca√≠da en los fondos que tienen m√°s riesgo, durante la primera quincena de marzo y el fondo E tuvo menos impacto o m√°s baja. Todos los fondos han ca√≠do porque igual est√°n vinculados al riesgo. Por lo tanto, ha habido una ca√≠da en los fondos de m√°s riesgo, que llega a alrededor de un 20% en algunos casos”.

“Mejor quedarse ah√≠”

En cuanto a la recomendaciones, hay coincidencia que lo mejor es mantener la calma.

“La recomendaci√≥n es mantener la calma, sobre todo si son j√≥venes, porque no sabemos cuando esto se va a recuperar, pero muchas veces recuperan con fuerza y vuelven a los niveles que ten√≠an antes. Imag√≠nense que una persona que ten√≠a 100 millones de pesos, ha perdido alrededor de 20 millones de pesos, pero, si es joven o le quedan muchos a√Īos m√°s por delante, menos de 50 a√Īos, es mejor mantener la tranquilidad”, dijo Roberto Contreras.

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“Eso significa Fondo A, que presenta p√©rdidas cercanas al 20%, y Fondo B. El Fondo C ha perdido bastante menos. En esta √©poca vamos a observar que mucha gente se van cambiar desde el Fondo A al E”
- Roberto Contreras, economista UTEM

Agreg√≥ que “la gente que ya hizo la p√©rdida, es mejor quedarse ah√≠, porque no sabemos cu√°ndo va a ser el instante justo en que estos fondos van a subir”.

“Al trasladarse mucha gente del fondo A al E, lo que podr√≠amos comenzar a ver es que a lo mejor el fondo E pueda subir, pero, cuando venga la salida contraria, vamos a ver una fuerte ca√≠da del fondo E. El pr√≥ximo a√Īo ser√° mejor”, cerr√≥ el economista de la UTEM.

El economista Francisco Gatica también coincidió en que se debe mantener la calma y no hay que cambiarse de fondo.

“Hay que distinguir entre los shocks transitorios y lo que es m√°s permanente. Claro, un shock transitorio puede afectar un fondo de pensi√≥n uno o dos a√Īos, pero despu√©s va a venir una normalidad y probablemente ese fondo va a crecer. Todo depende se si est√° m√°s o menos cerca de jubilar. Si est√° m√°s cerca, eso s√≠, tal vez sea mejor irse a un fondo menos riesgoso, pero si no, no tiene mucho sentido. Esta crisis es transitoria”, dijo Gatica.

Fondo F

En medio de todas las dificultades y el “shock del coronavirus”, el superintendente de Pensiones, Osvaldo Mac√≠as, propuso una alternativa para aquellos cotizantes que est√°n cerca de jubilar: la creaci√≥n de un sexto fondo de pensiones, el Fondo F, que ser√≠a incluso menos riesgoso que el E.

“Pienso que es razonable proteger a las personas que est√°n muy cerca de pensionarse o ya est√°n en tr√°mite de pensi√≥n. Ah√≠ se justifica tener una protecci√≥n completa, un fondo que no var√≠e, que las personas sepan con certeza cu√°l va a ser la pensi√≥n que tendr√°n”, dijo a radio Pauta.

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