Economía
Martes 07 agosto de 2018 | Publicado a las 19:58
Moody’s detalla qué elementos limitan el crecimiento de la economía chilena
Publicado por: Matías Vega
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La alta dependencia del cobre, el envejecimiento de la poblaci√≥n, la baja participaci√≥n femenina en el mercado laboral y la calidad educativa est√°n entre los principales obst√°culos para que Chile modere sus expectativas de crecimiento, seg√ļn la agencia de calificaci√≥n Moody’s.

“Nosotros pensamos que estas son las claves que explican que el crecimiento no ser√° el 4 o 5% como en el pasado”, dijo Ariane Ort√≠z-Boll√≠n, vicepresidenta analista del servicio inversor de la agencia, que este martes organiz√≥ en Santiago un seminario para analizar las fortalezas y debilidades de la econom√≠a de Chile.

Entre sus principales desaf√≠os est√° mejorar la productividad en los sectores no mineros, para lo que se necesitan reformas “que solo dar√°n resultados a largo plazo”. Por ello, reconoci√≥ que “es muy dif√≠cil darle continuidad a pol√≠ticas cuando no se ven beneficios en el corto plazo”, advirti√≥ la funcionaria.

Moody’s degrad√≥ la nota crediticia de Chile desde Aa3 a A1 el pasado 26 de julio, un a√Īo despu√©s de que lo hicieran su competidoras Fitch Ratings y Santandard & Poor’s.

La funcionaria advirti√≥ que la degradaci√≥n de la calificaci√≥n chilena, a pesar del robusto crecimiento de su econom√≠a en los √ļltimos 5 trimestres y a los riesgos fiscales “contenidos” del pa√≠s, “no necesariamente implica un deterioro del perfil crediticio”.

Sin embargo, la agencia se bas√≥ para ello en el aumento gradual de la deuda desde 2010 (inicio del primer gobierno de Sebasti√°n Pi√Īera) hasta alcanzar el 23% en el 2017, un crecimiento potencial en torno al 3% y la poca diversificaci√≥n productiva.

Ahora Moody’s considera que la nota de Chile se equipara con la de pa√≠ses como Rep√ļblica Checa o Israel, aunque todav√≠a figura por encima de M√©xico o Per√ļ, y tambi√©n de Espa√Īa o Italia (BAA).

Para la experta, los riesgos est√°n “altamente contenidos” ya que el pa√≠s mantiene “importantes fortalezas crediticias y resistencias a choques” gracias a la acumulaci√≥n de reservas internacionales y fiscales y un tipo de cambio flotante.

Pero la gran dependencia del cobre para su crecimiento, su nivel de ingreso per cápita de US$24.000 -la mitad que en países con mejor calificación-, o la mayor vulnerabilidad que genera su deuda a corto plazo y los vencimientos de deuda externa en relación a las reservas internacionales del país, han llevado a la agencia a tomar la decisión de bajarla.

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