Las complicaciones económicas que ha enfrentado Chile prevén un difícil 2023 en lo que respecta a la inflación y el alza del valor de productos básicos y también financieros como los créditos y las tasas de interés.
Uno de ellos son los mercados de capitales, que permiten ser un nexo entre los inversionistas y entidades que necesiten fondos para llevar a cabo una determinada tarea.
En una nueva edición de la Entrevista con Tomás Mosciatti, conversamos con el presidente de Credicorp Capital Chile y director de InBest, Guillermo Tagle.
Mercados de Capitales en Chile
“Estos mercados mueven los recursos y cuando estos empiezan a escasear por parte de la oferta y la demanda se pierde profundidad”, detalló.
Además, agregó: “El banco es una de las entidades que hace en parte esa conexión pero tiene sus propios balances, hay más actores”.
De igual forma, Tagle enfatizó que gracias al sistema de pensiones y los recursos obtenidos en el país se pudieron concretar muchas obras de infraestructura como carreteras y plantas de tratamiento de aguas servidas.
Sobre la influencia del mercado de capitales en el bienestar ciudadano, indicó: “No hemos sabido promocionar la idea de lo relevante que es para que la vida funcione. Hay épocas en que se ha creído que el Estado puede resolver todo de mejor forma que los privados y la evidencia en el mundo demuestra que es mejor un sistema liberal que uno controlado”.
“El mercado de capitales es una de las piezas del neoliberalismo. Que el sistema tenga protecciones no significa denostarlo”, complementó.
Gobierno y Reforma Tributaria
“Este gobierno tiene un buen conductor en la gestión económica. El ministro de Hacienda, Mario Marcel enfrenta una cantidad relevante de fuerzas encontradas. Es un economista con experiencia y trayectoria frente a un gobierno que tiene un programa y muchos actores con distintas visiones”, sostuvo.
Respecto a la reforma tributaria que aun es tramitada en la Cámara, señaló: “Es parte de lo que viene en el programa y creo que tal como está presentada genera distorsiones grandes al funcionamiento de la economía. Tiene varios impuestos que son de doble tributación y generan un desincentivo”.
“La base se altera profundamente en el mercado de capital. La recaudación fiscal es algo que debe aumentar el Estado y es una combinación de la base con los gravámenes. La simplicidad del sistema tributario es básico para el buen funcionamiento de los mercados capitales”, detalló Tagle.
Salida de capitales
“Si colapsas la fuente de donde vienen los recursos, generas incentivos para que los capitales se vayan del país y yo creo que empezó a ocurrir con los retiros de pensiones. La caída de los créditos hipotecarios son consecuencia de la inflación y el incremento de las tasas de interés”, precisó el director.
En tanto, Tagle afirma que la tasa de interés anual en el país “debe estar en el 12% o el 14% y está muy relacionado a la inflación. En Chile antes del 2019 habíamos trabajado una industria de servicios financieros que era capaz de exportar sus condiciones al exterior”.
“En su gran mayoría los que tenían recursos ya los han sacado. Hace unos 5 u 8 años atrás los chilenos en promedio tenían el 75% de sus ahorros en el país. Hoy yo creo que las cifras se han dado vuelta y hay un margen de 80% en el extranjero y un 20% en territorio nacional”, asegura Tagle.
Y complementó: “Ante la desconfianza en el futuro de Chile con capitales líquidos y en un mercado abierto, tu buscas como diversificar. El mercado bursátil nacional desde el 2010 a la fecha tiene un 50% de caída”.
Sistema de Pensiones
Cifras totalmente a la baja registraron los multifondos entre enero y septiembre de este año, no obstante Tagle afirma que las aseguradoras aun cuentan con recursos, incluso para resistir otro retiro de fondos.
“Al sistema de AFP le entra plata todos los meses y parte de lo que tiene detenido al Mercado de Capitales es que primero las tasas de corte están altas y por otro lado, está el fantasma de lo que va a pasar con el sistema”, dijo.
“La administración racional de los Fondos de Pensiones hoy día es mantener la plata en liquidez. Ese dinero que en el pasado iba a bonos de largo plaza, acciones de empresa y fondos de inversión hoy se está quedando en instrumentos con menos rentabilidad”, cerró.
Revisa la entrevista completa de Guillermo Tagle junto a Tomás Mosciatti en Bío Bío TV.